21 世纪经济报道记者 焦文娟 广州报道

近日，途虎养车披露了 2024 年财报。财报显示，公司全年营收达 147.59 亿元，同比增长 8.5%；毛利 37.46 亿元，毛利率提升 0.7 个百分点至 25.4%；经调整净利润 6.24 亿元，同比增长 29.7%，经营利润同比增长 104% 至 3.31 亿元。

从营收端来看，途虎养车的营收依旧集中在其核心业务轮胎和底盘零部件。该业务 2024 年收入同比增长 10.4% 至 61 亿元，占总营收的 41.2%。 

另一新业务是新能源三电业务。日前，途虎养车总裁胡晓东在电动汽车百人会论坛上发言称，针对动力电池健康养护等三电系统相关需求，途虎养车已深入布局三电检测、三电养护、三电维修、三电延保等业务。

新能源业务依旧在途虎养车中保持增势。2024 年，途虎养车的新能源用户为 270 万，同比增长了 105%。此外，途虎还涉入了充电业务，截至 2024 年 12 月底，途虎已累计接入 7 万座电站，覆盖全国 342 个城市。

在核心业务营收增长的同时，途虎在大踏步扩张市场份额。4s 店进一步退网，为途虎养车的扩张带来了机会。根据中国汽车流通协会披露的数据，2024 年超过 4000 家 4S 店退市，而 2020 年至 2023 年，年均退网的 4S 店超 2600 家。

途虎抓住了扩张的风口。财报显示，截至 2024 年年底，途虎工场店总数达 6874 家，净增 965 家，覆盖全国 318 个地级行政区及 1759 个县级行政区，覆盖率超 95%。 

门店的扩张得益于下沉市场的拓展。早在 2020 年，途虎已经意识到高线市场的激烈竞争，已经在推行下沉战略，希望以此来迅速占领市场份额。

在一二线城市，汽车后市场的竞争已经足够激烈。下沉市场以个体汽修店为主，缺乏规模化连锁品牌，途虎凭借品牌效应、供应链整合能力及标准化服务体系快速抢占市场。

通过完善标准化管理和供应链等系统的支持后，"工场店模式很容易复制，物理区位不再是开店的限制因素，所以在偏远地区也能轻松开一家途虎养车工场店。"途虎养车 CEO 陈敏在财报会上透露，2024 年，途虎在下沉市场更大力度推行下沉政策，针对中西部下沉空白乡镇，提供加盟费和管理费折扣的优惠政策扶持，包括加盟费返还 50% 以及开业补贴等。 

2024 年 8 月，途虎发布了"万镇万店计划"，计划投入 5000 万加速中西部下沉市场的渗透。财报显示，西北地区门店数同比增长近 30%，中西部独立乡镇签约门店数增长 48%，新疆门店数增长超过 60%。

"截至目前，我们已经连续 4 年新增下沉市场门店的占比超过全年净增门店总量的 60% "。陈敏称。截至 2024 年底，对全国乘用车保有量在 2 万以上的县级行政区，途虎养车的覆盖率已经达到 67%，其中在北京、上海、江苏、重庆、海南、西藏、天津这 7 大省级行政区划，途虎已实现对乘用车保有量在 2 万辆以上的，县级行政区划的全域覆盖。

但下沉市场也并不是一片蓝海。2024 年，尽管门店总数净增 965 家，其中 65% 为三四线城市，但单店盈亏平衡周期延长至 14 个月，短期内难以实现盈利。今年 1 月，摩根士丹利曾在一份研报中透露，2024 年内地汽车售后市场疲软，预计途虎盈利水平可能有所下降。

不过，有盈利模式参考在前，陈敏在财报会上表示，从总市场容量和途虎新增覆盖区域看，门店增长不会摊薄现有门店的流量和收益。据途虎养车官方透露，截至 2024 年底，营业半年以上途虎加盟工场店的盈利比例超过了 90%，而在该平台拥有 2 家及以上门店的加盟商占比接近一半。 

陈敏称，途虎下沉战略的目标很清晰，就是去广大的服务质量存在提升空间的县乡。摩根士丹利则认为，持续的门店扩张和采购成本削减将是途虎在 2025 年实现盈利增长的关键。